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锐叔论市 市场推动力主要来自哪 反弹目标怎么看
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摘要：《投资者网》特约国金证券分析师毛锐 上周五早盘三大指数集体小幅高开。开盘之后，指数呈现分化格局，创业板指领跌两市，一度跌超1.5%，上证指数相对强势，大部分时间维持在平
《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
上周五早盘三大指数集体小幅高开。开盘之后，指数呈现分化格局，创业板指领跌两市，一度跌超1.5%，上证指数相对强势，大部分时间维持在平盘线之上震荡。临近中午，指数开始集体回升。午后，指数继续震荡上行。尾盘阶段，指数横盘为主。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.81%、涨0.3%、跌0.26%报收。盘面上，个股呈现普涨格局，上涨个股数量占比高达8成，涨停股（剔除ST和未开板次新股）74家，显示市场情绪一般，赚钱效应很强。两市成交额6922亿，较前一交易日增量4.77%。北上资金净流入逾71亿。
对于上周五大盘的反弹，可以说是在锐叔的预料当中。在当天的早评中，锐叔就提到，“昨天午后指数明显回升，并最终收出长下影K线，说明之前锐叔提到的3月9日以来上升通道的下轨支撑（昨天运行到了3365）还是发挥了作用。从成交量来看，这两天大盘处于今年以来的地量水平，在一定程度上反映了市场惜售的心理，这种状态下，要去一下子向下突破上升通道的下轨支撑是有较大难度的。此外，美国10年期国债收益率目前又回到了1.6%以下，昨晚美股道琼斯、标普500指数再创历史新高，纳斯达克指数也是新高在即，A股核心资产的估值压力也应有所减轻。因此，尽管大盘仍在反复，锐叔还是继续看好后市将进入一个反弹小周期”。
对于后市，锐叔的观点如下：一、指数在上周四得到3月9日以来的上升通道下轨支撑后，目前仍处于上升通道中以及B浪反弹过程中；二、按照波浪理论上升5浪、下跌3浪的结构，目前的大B浪反弹处于尾声阶段，尚缺最后一个小5浪上升，再往后或将进入大C浪调整；三、虽然理论上这个小5浪的高点应该是要超过之前小3浪的高点3495的，而且按理说上升通道的下轨支撑住了后，也应该调头向上轨进行攻击。但现实情况可能不太允许这样。因为之前也给大家说过，到了4月下旬，市场不利因素将增多，一方面，届时年报和一季报已经披露得差不多了，上市公司业绩增长因素对股价形成的刺激告一段落。另一方面，根据《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，在年报及一季报披露窗口期（公告前30日，预报和快报前10日）大股东和高管不得减持。换句话说，年报、季报后就可以减持了。因此，预计4月中旬之后，减持压力会明显增大。因此，大盘会去尝试小5浪上涨，从而进入一个短线反弹小周期，这个小周期当然不会是“一日游”。但也很可能创不了反弹新高，最后形成一个失败的5浪结构。
那么，问题的关键来了，接下来的反弹高点又到底在哪呢？要搞清楚这个问题，锐叔以为首先要搞明白近期市场的推动力主要来自哪？
我们都知道，A股三大指数在春节后都出现了一大段调整，目前三大指数也都处于节后的低位。但是，上周五却又两个指数联袂大涨并创下了年内新高：一个是微盘股指数（880823），一个是到低价股指数（880879）。这说明春节之后，小盘股和低价股的上升趋势和行情还没有结束。
之所以出现这样的情况，大的背景就是春节前后作为全球无风险利率之锚的美国10年期国债收益率持续大幅走高，利率上升对估值偏高的机构核心资产形成了杀估值的局面。而机构核心资产的大跌，带来的结果就是阶段性基金净值的大幅缩水，进而造成投资者买基金的积极性大幅降低。有一个数据可以证明：1月基金卖了5600多亿，3月才卖了1000亿出头，不到1月的两成，而且基金的滞销似乎还在持续，4月前半个月基金才卖了400多亿。但是，另外一个数据则形成了鲜明的对比：3月份，A股新增投资者247.74万个，单月新增数量创出5年多新高。这两个数据对比说明：春节后，投资者更倾向于直接入市参与行情，而不是通过基金间接入市。而从以往的经验来看，普通投资者更倾向于买低价股和小盘股，所以正是节后市场资金结构发生了变化，才导致了市场风格发生了重大的变化。
接下来，由于A股一季报预期行情已进入尾声阶段，近期相当多“核心资产”相关品种的反弹表明其已一定程度反应了一季报利好，部分率先反弹的“核心资产”品种甚至已经开始走弱，市场甚至对核心资产一季报低预期的反应要比超预期敏感得多，显示一季报之后市场对其后续利好及当前估值水平的支撑缺乏信心。所以，后市难以指望核心资产对行情的贡献，关键还是在于低价股、小盘股的行情还能延续多久。而从微盘股指数（880823）的筹码分布的情况来看，在1400点左右将会遇到筹码密集堆积区，对应去年9月至12月反复震荡时留下的套牢盘，也就是说，微盘股指数将在这里遇到强大的阻力，目前离这个点位还有近4个百分点空间。因此，未来的关键，就是盯紧这个微盘股指数（880823）！一旦其接近1400点，很可能就意味着届时核心资产和小盘股、低价股都会出现上涨乏力的共振，也就可能意味着大B浪反弹到了终点，接下来有可能刚进入大C浪调整。
文章来源：《市场周刊》 网址: http://www.sczkzz.cn/zonghexinwen/2021/0419/1295.html